龙头具备穿越周期潜力
【招商银行｜行业深度】生猪养殖深度报告上篇——规模化进程中前期，龙头具备穿越周期潜力
■ 龙头具备穿越周期潜力 我国生猪养殖行业超过万亿产值，其中散户养殖超过5成。生猪产业链包括上游饲料保疫、中游养殖、下游屠宰及肉制品加工，其中养殖环节产值约10500亿元（按每年7亿头生猪、出栏均重100kg、单价15元/kg估算）。我国生猪养殖仍处于规模化进程中，500头以上的规模化养殖出栏占比已由2007年的26%上升至2017年的46%，中长期参考美国成熟市场规模养殖出栏占比可达到90%以上。中短期来看非洲猪瘟大幅提高行业生物安全防控要求，将加速散户养殖的退出。 ■ 生猪养殖大约4年为一周期